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美林、匯豐等國際投資機構近日提出，盡管印度、俄羅斯、中國等國經濟增長速度位居世界前茅，但這些市場內的股票價格現(xiàn)已高企，其公司盈利可能呈現(xiàn)見頂跡象，投資者未來可能將目光轉移他處。
但也有分析人士指出，新興市場出現(xiàn)一些下挫只是其內部風險結構的調整，而不是中長期趨勢走壞中國公司的盈利增長仍可持續(xù)。
公司盈利可能走下坡路
據(jù)彭博社援引國際投行的研究稱，中國、印度和俄羅斯股票市場目前股價過高，收益將減少。美林預測，中國的公司盈利在今年增長14.8%后，明年將放緩步伐。匯豐預計，印度敏感指數(shù)（Sensitive）中的企業(yè)盈利增長率將在未來12個月下降50%。匯豐控股的Alfa銀行同時指出，俄羅斯企業(yè)盈利將結束自2003年以來平均年增長近50%的超常水平，其增長率將下降至1%。
投資家吉姆?羅杰斯最近也發(fā)出警報：全球流動性已到了快枯竭的時候，一些新市場可能暴跌80%以上。
3月27日，追蹤金磚四國（巴西、俄羅斯、印度、中國，簡稱BRIC）證券市場的摩根士丹利國際資本BRIC指數(shù)為278.98，比上月下降了3.78%；而監(jiān)測世界25個證券市場的摩根士丹利資本國際資本新興市場指數(shù)下降了2.95%,為922.03。
數(shù)據(jù)顯示，過去五年中，金磚四國股市中俄羅斯Micex指數(shù)增長最快，平均年增長率為48%；香港恒生指數(shù)平均年增37%；印度Sensitive指數(shù)年增34%；巴西Bovespa指數(shù)年增27%。
有投資機構認為，中、印、俄三國股市增長速度過快，涌入了過多的熱錢，預計這三個市場的增長將放緩，只有巴西將是個例外，因為巴西調低利率仍將刺激個人消費和商業(yè)支出。
瑞信集團亞洲區(qū)首席經濟分析師陶冬在接受本報記者采訪時則表示，盡管現(xiàn)在全球股市的估值處在高位，但公司收益增長一直強勁。這不僅適用于新興市場，也適用于成熟市場。但是，他也指出：“新興市場對全球股市的敏感程度更強，更易波動�！�
政府抑制經濟過熱
在談到中、印、俄三國股市增長速度放緩原因時，有投行認為目前三國采取抑制通貨膨脹和限制生產增長的舉措將令投資者心存疑慮，但這些舉措將有利于改善長期投資環(huán)境。
“目前中、印經濟正在收緊，這將影響到這些國家股市增長和收益前景，因此可能會對短期投資者失去吸引力，”陶冬指出，但另一方面，通過改善經濟增長的可持續(xù)性，其市場前景將對長期投資者而言將更具投資價值。
瑞信中國研究部主管陳昌華在接受記者采訪時也表示，由于中國上市公司業(yè)績仍被看好，股市資金量充足，中國股市將繼續(xù)保持上行趨勢，但短期的上漲空間仍將有限。 |