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目前股票和大宗商品價格均呈上漲態勢，尤其近期豆粕價格漲幅較快，應對目前這種局面，國內企業應如何利用其對自己進行保值呢？筆者通過全球供需及市場心理對目前市場形勢進行了簡單分析，為企業提供參考。
豆粕價格為何高企
自3月31日起，國際豆價經過小幅調整后開始沖高，截至4月9日收盤美豆905合約上漲至1006.24美分/蒲式耳，進口至中國到岸成本為3479元/噸，船期一般為45天左右。若后期美豆上漲至1110美分/蒲式耳，則進口至中國到岸成本約為3793元/噸。
截至目前國內農民手中的大豆基本已經出售完畢，剩余的大豆多數為不達標的次級豆，也就是說，未來如若壓榨企業想繼續開工，則必使用進口大豆進行壓榨。目前壓榨企業均實行預售的方式銷售豆粕，預售周期一般為1至1.5個月左右。壓榨企業面對預售豆粕的原材料進口大豆價格非常高的上漲可能性，唯有在現在簽訂預售訂單時就抬高豆粕價格來保證企業穩定盈利。
以此推測，隨著美豆價格的持續走高，我國國內豆粕價格將繼續上漲，依據美豆上漲至1110美分/蒲式耳，進口到中國到岸成本約為3800元/噸時計算，我國豆粕現貨價格上漲至3500元/噸亦不為過。
大豆價格為何趨弱
目前國內豆粕價格不斷沖高，反觀大豆價格卻變化不大，維持3400-3550元/噸的水平。我們認為主要原因有二：
1、目前國產大豆價格受收儲影響，一直受到壓制。雖然收儲即將結束，但企業提高大豆收購價格的意愿卻不強，主要因為如若抬高大豆價格，國儲可能會選擇性地進行拋儲。另外，目前國內農民手中剩余的大豆質量較次，壓榨利用率低。
2、目前國內使用的進口大豆是前期美豆低價時點價進口而來，所以港口分銷價格較低。另外，近期國內在美國進口大豆的主要以生產商為主，貿易商參與較少，生產商進口大豆都用于自己使用或囤積，港口貿易成交量有限，而擁有進口大豆的生產商擔憂國儲拋儲所以壓低報價，卻不實際出售，基本處于有報價無成交的狀態，造成目前許多小壓榨企業處于停產狀態。
我們認為以上兩點時造成國內大豆價格目前趨弱的主要原因，所以隨著美豆價格的不斷走高，高價進口大豆不斷到港，南美大豆出口過程磕磕絆絆，下游消費出現較大程度好轉時，我國港口分銷價格將會再次走高，從而影響我國大豆整體價格走高。
期價沖高將是企業保值好時機
綜上所述，國內期價有沖高需求。對于企業來講，目前把握機會規避價格波動的風險成為緊要之事。就目前的形式而言，需要采購原材料的企業則不宜過早進場，主要因流動性溢價什么時候結束還不確定；以銷售豆粕、豆油及下游產品的企業則應及早做好準備，當價格沖高后入場進行賣期保值。 |