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對民營企業進行一線調研后的幾家券商表示，在充裕的流動性背景下，民營企業的資金壓力普遍有所減緩。由于對未來經濟的擔憂，這些企業所貸資金還未明顯流入實體經濟，而部分企業率先轉型，優勝劣汰的趨勢將逐漸強化。
今年4月，長江證券對浙江溫州、寧波兩市的十余家中小型民營企業進行了專題調研發現，相比2008年下半年，大部分民營企業并不缺錢。以民間借貸利率為主要指標，企業融資成本明顯降低。去年下半年，大部分企業感到資金緊張，溫州地區的民間借貸月利率一度高達6%至10%；而在銀行放松銀根之后，民間借貸月利率已基本為1%。
這些“不差錢”企業所貸的資金所去何方？方正證券長期跟蹤浙江杭州地區企業的一位分析師告訴記者，除了部分企業通過票據業務進行套利，也有企業將少量的資金投向股市。不過，這些資金均沒有明顯流入實體經濟，貨幣增速大幅回升的同時，民間投資并未同步在瞬間擴張。
“多余的錢沒有出路”，幾位分析師將主要原因歸結于對未來出口的擔憂、產能過剩。方正證券分析師指出，電子、紡織、軟件等民營企業集中的行業，大多仍處在產能過剩的狀態，在政策主要刺激的重工業化、特定服務業和大型化工、機建業，與央企、國企相比，民營企業的投資機會也比較少。
長江證券分析師鐘華指出，今年春節以來，民營企業訂單環比回升，企業對訂單能否持續增長也仍有一些擔心；多數企業傾向于經濟的復蘇在2010年之后。而且國內原材料價格的大幅波動也造成了供給面的不穩定性。
但值得注意的是，民營企業陣營中不乏靈活轉型者。在長江證券的調研中，少數外貿企業表示，經濟危機增強了需求方對“物美價廉”的要求，也為注重產品質量、品種升級的企業提供了發展的空間。另一分析師稱，一些企業將經營業務技術含量較高，很快就從“外銷”轉向了“內銷”。
而且，訂單向優勢企業集中的趨勢也逐漸顯現。上述一位分析師說，一些企業關閉了不賺錢的業務，轉而投入其他業務。部分企業在利潤下降的背后，在相應市場的份額實際在增長。行業競爭格局正在這場經濟危機中逐漸優化。
長江證券還指出，在出口、民間投資回落的過程中，流動性充裕、基于本質的財富積累尚未受到實質性影響等樂觀因素仍值得重視。 |