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繼南方航空（下簡稱“南航”）第二輪總額107.5億元的國家注資通過后，南航未來的發展戰略將逐步明朗。公司表示，今后將重點在提高國際航線比例上“開源”，將在三年內由目前的15%提高至30%左右；同時，在財務和管理成本上“節流”，目前已成立一個成本控制小組，預計正式的計劃將于6月份實施。
一季報顯示，南航、國航和東航第一季度凈利潤率分別為8.8%、14.78%和5.06%，南航與國航仍存在一定差距。雖然南航第一季度營業收入同比增長31%，凈利潤同比增長367%。但凈利潤大幅增長主要由于報告期內轉讓珠海摩天宇航空發動機維修有限公司股權收益所致。將凈利潤率細分，南航和國航的銷售費用率和管理費用率分別穩定在7%和3%左右�？梢妰衾麧櫬实牟顒e主要來自毛利率的不同，二者毛利率分別為16.08%、21.27%。
“南航業績相比國航仍有差距，主要是南航在收入和成本方面都存在制約。” 南航總經理譚萬庚表示。
目前國內航空公司三足鼎立的形勢已非常明晰。2009年報顯示，南航、國航和東航國際航線業務占比（除港澳臺外）分別為13.08%、34.8%和26.01%。雖然目前南航是國內機組最多、年客運量最大的公司，已具有規模優勢，但國際航線業務在三大航空公司中占比最低。
民航局統計數據顯示，今年第一季度以來，航空運輸總周轉量同比增長32.2%，其中國內航線同比增長20%，國際航線同比增長64.4%。旅客周轉量同比增長20.4%，貨郵周轉量同比增長66.3%。國際航線和航空貨運業務第一季度都有強勁恢復。
南航董事長司獻民表示，除廣州外，南航一直欲將北京打造成第二個樞紐，通過北京樞紐積極開拓國際航線。下一步南航將加大對國際市場的開拓力度，預計國際航線業務將在三年內由目前15%提高至30%左右。
“南航澳洲中轉業務自去年年底運行以來，目前已經開始盈利，為南航創造了一個新的盈利模式，”南航總經理譚萬庚說，“預計明年將引進8架左右380、787型號的寬體機，將借鑒澳洲中轉的經驗，全部投入飛往歐美、東南亞國家的航線運營中�！�
譚萬庚同時分析指出，“票價也是重要因素。由于票價按航距計算，南航國內短線居多，平均航距是1400公里，而國航平均航距為1900公里，導致南航票價會稍低一點。同時北京、上海和廣州這三個地段，北京和上海的平均票價和頭等艙客座率都會較高�！�
司獻民則表示出對今年票價上升的信心�！�1至3月份票價水平表現較好，出現了淡季不淡的現象。預計今年受世博會、亞運會和廣交會的影響，票價將同比提高10%左右�！�
“南航成本高是因為分子公司多。”譚萬庚一針見血地指出。
據悉，目前南航在國內總計有18家分子公司�！胺止镜臓I銷能力明顯比營業部強，但成本也相應提高。目前南航已經成立一個成本控制小組，將借鑒臺灣華航的經驗，專門負責控制南航的運行成本，預計正式的計劃將于6月份實施�！弊T萬庚補充道。
“南航主要集中在國內航線，且短線占比較高，起停循環快，導致維修成本高。”司獻民也點出了成本高的關鍵。
據公告，第二輪募集的107.5億元資金將全部用來償還銀行貸款本金，預計南航的財務成本也將得到有效降低。2009年底，南航、國航和東航的資產負債率分別為86%、77%和95%，而利息支出占主營業務收入比分別為3.43%、2.71%和4.97%。按融資上限107.5億元估算，此次募資完成后，南航的資產負債率將下降至75%左右，利息支出比有望下降至2.81%，達到國航同等水平。 |