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英國AIM市場(直譯為“另類投資市場”)創(chuàng)建于1995年，由倫敦證券交易所（LES）負(fù)責(zé)監(jiān)管和運(yùn)營。AIM市場已成為全球矚目的中小型企業(yè)上市地之一。
發(fā)展?fàn)顩r
AIM以中小企業(yè)為主，同時包含規(guī)模較大的企業(yè)，行業(yè)分布非常廣泛。截至2006年10月，AIM市值最大公司的市值達(dá)18.29億英鎊，市值前50名公司的市值平均達(dá)5.04億英鎊。不僅有高科技公司，還有大量制造業(yè)、金融業(yè)、消費(fèi)品、第三產(chǎn)業(yè)的公司，上市公司的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化，共分9大類、39小類。
股票活躍程度不斷提高，指數(shù)體系不斷完善，吸引了大量機(jī)構(gòu)投資者參與。2002年以來，AIM股票交易日趨活躍，與主板市場的年換手率逐年縮小。2005年5月引入了富時AIM指數(shù)系列以滿足投資者和基金業(yè)對高增長上市股票的興趣。
制度特色
一是面向各類企業(yè)、包容性強(qiáng)的市場定位。
目前，AIM上市公司的行業(yè)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出典型的多元化特征，包括39個行業(yè)板塊，104個分板塊。從市值和上市公司數(shù)量來看，位于前列的既有采礦、能源等傳統(tǒng)行業(yè)，也有金融服務(wù)、IT等新興行業(yè)。
二是適應(yīng)中小企業(yè)融資特點(diǎn)的便捷上市程序。考慮到中小企業(yè)融資的時效性，AIM設(shè)計了簡便快捷的上市規(guī)則。主板企業(yè)上市需要英國金融監(jiān)督管理局（UKLA）的審批，而AIM企業(yè)的上市審批權(quán)在倫交所，上市審批便捷。
三是滿足中小企業(yè)需求的小額多資融資方式。AIM公司單筆融資規(guī)模并不大。1995年到2002年，AIM平均單筆融資額為370萬英鎊，與同期的歐洲大陸新市場和香港創(chuàng)業(yè)板市場相比都低。AIM這種小額多次的融資方式充分滿足了中小企業(yè)的發(fā)展特征及融資的客觀需求。
四是以“終身保薦人”為核心的監(jiān)管制度。終身保薦人制度是指上市企業(yè)在任何時候都必須聘請一名符合法定資格的公司作為其保薦人。保薦人的職責(zé)是保證AIM的上市企業(yè)遵守AIM制定的規(guī)則。
五是全方位覆蓋的政府支持。政府承擔(dān)了中小企業(yè)培育方面的大量工作。除了有意認(rèn)地通過系列教育計劃來培養(yǎng)創(chuàng)業(yè)者外，政府還通過一整套財稅政策來刺激創(chuàng)業(yè)投資活動的發(fā)展。
此外，英國政府還設(shè)立了小企業(yè)服務(wù)局，在幫助新建小企業(yè)熟悉和遵循監(jiān)督法規(guī)、提供貸款擔(dān)保和國外市場信息，以及如何采用先進(jìn)經(jīng)營手段等多方面提供服務(wù)。
在IPO和Post-IPO階段，政府繼續(xù)在財稅政策方面給予扶持，并針對散戶和機(jī)構(gòu)投資者制定了不同的稅收優(yōu)惠政策。 |