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 在美國政府14日宣布出資2500億美元購買銀行及其他金融機構的股票后，許多分析人士認為，美國政府的下一步動作很可能是阻止抵押品贖回權喪失率的上升。
到目前為止，降低抵押品贖回權喪失率的舉措收效微乎其微。瑞士信貸的羅德·杜比茨基說，2008年將約有169萬房主失去他們的房子，到2012年年底將再增加360萬戶。民主黨和共和黨的兩位總統候選人都希望聯邦政府在購買問題抵押貸款和幫助房主再融資方面扮演更積極的角色，政府也許只好尋求一種更極端的法律解決方案，因為沒有人知道如何解決抵押貸款證券化所產生的難題。例如，也許數百個投資者參與了一個抵押信托，如果一筆貸款被修改，其中一些投資者會比其他投資者遭受更大的損失。在許多情況下，沒有2/3投資者的同意，資產證券化中的服務者被嚴禁修改貸款池；通常服務者在喪失抵押品贖回權案例中比在修改貸款中賺得多。美國普衡律師事務所的約翰·道格拉斯指出，服務者或出借方需要更多的靈活性來達成一項經濟上合理的決定。那意味著什么呢？道格拉斯認為，服務者需要保護免受投資者的起訴。但也有一些人士認為，政府也許應該廢除或推遲他們的一些義務或投資者的一些權利。
然而，分析人士提出的許多策略可能會引發訴訟潮，并且美國政府也許還不得不償還投資者損失的價值。這也是為什么許多人認為國會修改破產法會更好。目前，破產的房主不能在法庭上重新談判他們的抵押貸款。民主黨已經在努力修改這一法律以使破產法官能削減利息或本金。而共和黨卻持相反態度，理由是如果法院被授予這些新權力，出借方的損失將會劇增，因此出借方將會通過更昂貴的抵押貸款來轉嫁成本。假如抵押品贖回權的喪失率繼續飆升，假如奧巴馬當選美國總統，承受抵押者將會發現他們是失敗的一方。
(王云編譯自10月27日美國《商業周刊》) |