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| 2008-12-31 作者:馬婧妤 來源:上海證券報 |
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證券公司在大牛市中依靠經紀業務日進斗金的“風光”暫成歷史。
2008年，受A股市場深幅下挫影響，券商行業經紀業務收入快速縮水。截至年底，全體證券公司包括股票、基金、權證交易在內的傭金收入僅達755.05億元左右，同比驟降約49%。從月度數據來看，券商經紀業務收入也表現為上半年好于下半年，三季度達到年內低點的格局。
今年以來，兩市大盤經歷了超過65%的深幅調整，滬深股票日成交額從高點時的4000余億元一度萎縮至450億元以下。統計顯示，今年兩市A股、B股、基金、權證交投總額共計3392267674萬元，比去年的5443266712萬元縮量37.7%。
根據聚源數據，以12月日均交投作為今日成交量額的預測值，2008年全年A、B股股票，基金，權證的交易總額為2672131841萬元、22355465.59萬元、697780367.1萬元，分別比2007年全年縮量42%、63.7%和10.3%。
在B股交易中綜合進匯率因素，同時按照去年行業內的平均傭金費率，即股票交易收取0.15%的傭金、基金和權證交易分別收取0.1%、0.05%的傭金計算，今年券商行業經紀業務收入為8758886.82萬元，比去年全年的14711706.06萬元減少40.5%。
但考慮到今年行業平均傭金費率下降，按照今年業內平均費率，亦即股票0.13%、基金0.1%、權證0.04%的標準，今年證券行業經紀業務收入僅入賬7550478.01萬元，同比大幅下降49%。
市場人士表示，目前經紀業務仍是券商營收的主渠道，受經紀業務量大幅下滑的影響，券商2008年的年度報表會比2007年“難看”很多。根據國泰君安證券行業分析師梁靜預計，2008年券商行業業績同比降幅將達到50%到60%。
比較月度交易數據可以發現，券商經紀業務收入在2008年呈現出了前高后低、上半年波動下半年觸底回升的格局。三季度成為券商傭金收入的“谷底”，三個月共計收入131.3億元，這一水平僅比今年1月份單月收入額多出不足5%。
受4萬億經濟刺激計劃影響，四季度大盤出現一波持續時間較長的反彈，兩市交投隨之活躍。按照上述統計口徑，本月滬深股票、基金交易額分別為239685970萬元、1535171.6萬元，環比分別增多40.5%和45.2%；同時權證成交43674794.1萬元，環比減少54.6%。
延續11月券商傭金收入環比大增超過六成的勢頭，12月券商傭金收入比11月再增26.6%，約達66.12億元，也創下了下半年來的最高水平。本月券商經紀業務日均進賬28747.6萬元，比11月略增10.1%。從10月開始，券商單月傭金收入已經連續兩個月逐月遞增。
分析人士表示，在實體經濟下滑、交易量低位徘徊等不利因素的影響下，證券行業的冬天并不會很快過去，東海證券分析師預計，2009年日均交易額將下降至500億元左右，主要依靠經紀業務生存的券商將面臨比2008年更困難的局面。
有研究機構結果顯示，兩市交投長期低于500億元時，部分中小券商將面臨虧損風險，但該研究結果也認為，由于自營風險控制得當，在創新業務加快推出的背景下，2009年券商行業并不會出現大范圍虧損，而是進入一個相對平靜的“冬眠期”。
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