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| 2009-02-09 作者:安仲文 來源:上海證券報 |
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A股上漲大戲在牛年第一周上演后引起基金業的強烈關注。綜合南方、博時、交銀施羅德、國投瑞銀、大成、鵬華、長城等10位基金公司投資總監的觀點可以發現，盡管對股市中長期走向的判斷尚不一致，但基金對短期行情均持積極樂觀態度，參與市場的熱情大為提升。
“節后出現的較好開局主要是受資金充裕以及市場信心兩大因素所支持。”長城基金管理有限公司副總經理、投資總監韓浩表示，宏觀經濟和市場可以分開討論，即便經濟不景氣，但市場投資機會依然存在。大成基金投資執行總監楊建華亦表示，充裕的流動性、密集的利好、回升的市場信心以及一些超預期因素支撐了近期A股市場的上漲。
對于節后首周出現的“牛”市，鵬華基金研究部總經理、基金普惠基金經理冀洪濤則認為，“股市前期跌幅過大，節后良好開局主要是對股票估值的一種修正。”他認為，由于很多利好因素超出了投資者的預期，A股市場出現了一個較大的連鎖反應。
盡管基金對市場的參與熱情明顯回升，但對行情的持續時間仍不抱很高的預期。對于后市的走向，交銀施羅德基金專戶理財投資總監趙楓的觀點非常鮮明。他坦承，雖然其管理的基金專戶已經在一周內實施加倉，但這輪上漲行情僅能維持兩到三個月的時間。
與趙楓對行情的判斷相似，民生加銀基金公司投資總監黃欽來稱，政府穩定市場與提振經濟政策的累積效果給投資者帶來的僅是交易性機會。國投瑞銀基金公司投資部副總監袁野表示，隨著大盤快速上漲，股票市場整體估值壓力將逐步加大，市場信心將逐漸轉向脆弱，而基本面反彈不可持續、內需萎靡、流動性投放放緩等預期都將導致市場大幅震蕩。長盛基金總經理助理兼投資總監詹凌蔚也明確指出，節后市場大幅上行只是前期預期與流動性累積到一定程度的表現，可能不具備較強的持續性，作為機構投資者，在未來一段時間中將面臨風險與收益配比向風險偏離的市場，因此，我們會在組合調整中逐步加重對風險因素的評估與重視。
對于股市基本面，基金公司投資負責人除了關注流動性與政策累積效果對市場的推動外，更關注經濟以及企業盈利何時出現轉折。
“政策的轉折點已經出現，現在關鍵是等待經濟的轉折和上市公司盈利的轉折。”南方基金研究部總監許榮表示。但他同時認為，“今年盲目控制倉位的策略并不完美，資產配置、行業輪動、個股選擇都是投資所必須關注的。”
博時基金公司股票投資部總經理陳亮認為，“投資策略的關注重點在于經濟向上轉折的概率到底有多大。” |
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