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昨日，德意志銀行發(fā)布明年全球經(jīng)濟展望報告稱，全球經(jīng)濟明后兩年將保持持續(xù)增長。相比今年的－1.1％，全球GDP增速在2010年預計將升至3.9％。而2011年的增速也將達到3.8％。新興市場國家仍然是全球經(jīng)濟增長的動力所在。
德銀預計新興市場國家的經(jīng)濟增速將于2010年~2011年上升到6％左右，這得益于各國大規(guī)模的經(jīng)濟激勵政策和金融體系的穩(wěn)定，工業(yè)化國家的經(jīng)濟發(fā)展將會從大蕭條時期以來最為嚴重的衰退中恢復過來，GDP增速預計在2010年會達到2.4％。但是，隨著激勵政策的逐步弱化以及金融穩(wěn)定所帶來的初期效果漸漸淡化，預計這些國家2011年的經(jīng)濟增長將稍稍放緩至2.2％。
從全球層面上來看，所有決定私人需求的組成部分預計將會對2010年的經(jīng)濟復蘇以及2011年的持續(xù)強勁增長作出貢獻。然而，2009年新興市場經(jīng)濟體的國內需求增速要高于工業(yè)化國家，這種趨勢在2010至2011年仍可能會維持下去。
全球通貨膨脹將于2010至2011年趨于穩(wěn)定，達到僅比2005至2007年稍低的水平。新興市場國家的通貨膨脹將達到大約5％，而工業(yè)化國家的通貨膨脹將達到1.2％。就2010年全球GDP增速而言，德銀的最新預測要比國際貨幣基金組織在其10月全球經(jīng)濟展望中的預測（3.1％）稍顯樂觀，而對通貨膨脹的預計分歧不大。
最近，一些國家開始收緊貨幣政策。德銀預計下一步亞洲國家將調整貨幣政策，拉美國家會緊隨其后，最后美國和歐洲國家將幾乎同步地調整相應的政策。俄羅斯和日本很可能進一步放松貨幣政策，即在未來的一段時間內保持非常寬松的貨幣環(huán)境。
德銀表示其對各國經(jīng)濟政策的預測基本上與它們從極為寬松的政策環(huán)境中退出的時間順序保持一致。一些國家已經(jīng)開始加息，德銀預計亞洲國家將緊隨其后，韓國可能于明年初加息，而中國和印度則可能在明年早春加息。
德銀還認為隨著亞洲央行的加息，這些國家的貨幣將會出現(xiàn)適度的、有控制的升值。預計加拿大和巴西央行將于2010年年中首次加息。
隨著全球經(jīng)濟進一步走強、失業(yè)率開始下降以及通貨膨脹回歸正值，預計美聯(lián)儲將于第三季度的某個時候開始提高利率。
德銀指出，一旦美聯(lián)儲加息，歐洲中央銀行、英國央行以及其他歐洲小國的央行都會效仿。相比之下，俄羅斯央行很可能會繼續(xù)減息，而日本將會保持利率的穩(wěn)定。相比退出擴張性的貨幣政策，各地區(qū)在退出極度擴張的財政政策上會顯得不那么協(xié)調一致，政策的退出也會不那么徹底。 |