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中國證監會近日公布數據顯示，截至２００９年底，６０家基金管理公司共管理各類資產３．１萬億元，比上年增長４０％。回顧基金業近兩年的發展，資產管理規模一度從３．３萬億元滑落至２萬億元，此次管理規模的回升說明了什么？
基金品牌效應凸顯
２００７年是基金業大發展的一年。這一年，基金管理資產規模一度突破３．３萬億元；但伴隨股市的深幅下挫，２００８年是基金業痛苦的一年，管理資產規模一度滑落至２萬億元。２００９年基金業開始復蘇，管理資產規模重新回到３萬億元以上。
盡管基金管理資產規模在去年有所回升，達到３．１萬億元，但股票方向基金資產凈值占Ａ股流通市值的比例在近一年時間內大幅下降，這意味著基金對Ａ股市場話語權在削弱。
去年以來，新基金發行步入高峰，全年共發行基金１１８只，募集資金３７８２億元，新基金平均發行份額較去年相比有了較大的提升。新基金的不斷發行為基金業發展提供了重要發展機遇，但基金的品牌效應也更加顯現，這使得長期處于弱勢地位的小基金公司的發展空間更加收窄。
申銀萬國證券研究所分析師朱赟認為，去年在基金發行市場已經能夠明顯感覺到投資者對基金投資的謹慎，一方面，基金公司品牌效應突出，具有品牌優勢的基金公司獲得投資者較高的認購熱情；另一方面，被動投資的指數基金是今年認購最好的產品類型，這反映出投資者已經開始關注基金的管理能力。
“在基金數量眾多、挑選難度加大的情況下，投資者會更重視基金公司的整體投研實力和股市環境帶來的系統性投資機會。”朱赟說。
創新利好基金業
銀河證券基金研究中心負責人胡立峰認為，從２００９年中國證券投資基金業績與規模兩方面的數據來看，專業化基金獲得較大成功，不僅業績優異而且規模日益增長。與之相反，部分風格特征不鮮明的開放式基金，由于缺乏效率無法和市場主流契合而被邊緣化。
展望２０１０年，國信證券基金分析師楊濤認為，融資融券、股指期貨等創新金融工具的推出，將利好于以滬深３００為標的指數型基金以及重點配置大盤股、滬深３００成分股的基金。同時，兩項創新業務的開展，也將為封閉式基金帶來套利機會。
渤海證券研究所分析師章輝認為：“股指期貨推出后，預計封閉式基金的‘年化折價率’將維持在一個較穩定的范圍內，不再隨市場大幅波動。”
從國外的歷史經驗來看，股指期貨的推出將促進封閉式基金價格回歸價值，也就是說，封閉式基金的折價率有望在短期內快速收窄，提前實現投資收益。
“由于靈活性強、市場風格輪動的特征，指數型基金可以作為組合風格優化、階段搭配的良好工具，金融創新工具‘對沖’機制的引入，將為指數型基金提供進一步的發展空間。”胡立峰說。 |