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《辦法》出臺后，信托公司將面臨不同的資本金補充壓力，國內的信托行業洗牌在即。繼銀行與券商融資潮之后，信托行業或將掀起新一輪融資潮。當前，安信信托因重大事項于6月2日停牌至今，市場消息稱中信信托有意借殼安信信托上市。此外，華信信托、中海信托、百瑞信托、北京信托、華寶信托等多家信托公司正積極籌備上市融資。
昨日，記者從消息人士處獲悉，準備已久的《信托公司凈資本管理辦法》（以下簡稱《辦法》）可能于8月出臺。據了解，《辦法》是針對信托公司的現狀，對部分業務進行風險約束，使其發展更加專業。分析人士指出，信托公司資產規模一旦與凈資本掛鉤，整個信托行業將面臨巨大的融資壓力。
以凈資本為核心
根據此前公布的《辦法》征求意見稿，核心是將信托公司可管理的信托資產規模與其凈資本掛鉤。其中，信托公司凈資本不得低于2億元，不得低于各項風險資本之和的100%，且不得低于凈資產的40%。信托公司還應當根據不同資產的特點和風險狀況，按照一定的系數對資產項目進行風險調整。
所謂凈資本，就是指根據信托公司的業務范圍和公司資產結構的特點，在凈資產的基礎上對各資產項目、表外項目和其他有關業務進行風險調整后得出的綜合性風險控制指標。此前，信托公司不需要在年報中披露資本金的具體構成情況，不需要計算各項業務的風險資本，且不受凈資本的約束，但這一現象將會隨著《辦法》的出臺而徹底終結。
據介紹，監管層要求信托公司應按照有關業務的業務規模計算各項業務風險資本，并按照銀監會規定的其他項目和比例計算相應的風險資本。此外，監管部門還設定了明確的懲戒機制，比如要求信托公司制定切實可行的整改計劃、方案，明確整改期限，要求信托公司調整業務和資產結構或補充資本等。
在金融領域，目前，我國已經對商業銀行和證券公司建立了以凈資本為核心的風險控制指標體系。而將這個方法運用在信托上還是首次，在很多業內人士看來，這是監管部門解決銀信資產大肆膨脹的最好辦法。
改變“游戲規則”
用益信托工作室分析師指出，信托公司一直都缺乏凈資本的約束。目前，信托公司基本上都是“小馬拉大車”，盡管有了“一法兩規”的制約，投資者的盈虧與信托公司無關。但從實際情況來看，為了保住自己的聲譽，信托公司必然要為投資者的虧損“買單”。這樣一來，如果信托業務出現大規模的風險，會有兩種結果：一是信托公司補償投資者，以致自己“元氣大傷”，二是信托公司拒絕補償，自己聲譽受損。任何一種結果都不利于信托行業的穩定發展，《辦法》的出臺將有效避免信托行業擴張過快，有利于引導信托公司內涵式發展。
智利盈理財網信托分析師詹建功告訴記者，《辦法》出臺后，信托公司將面臨不同的資本金補充壓力，國內的信托行業洗牌在即。繼銀行與券商融資潮之后，信托行業或將掀起新一輪融資潮。當前，安信信托因重大事項于6月2日停牌至今，市場消息稱中信信托有意借殼安信信托上市。此外，華信信托、中海信托、百瑞信托、北京信托、華寶信托等多家信托公司正積極籌備上市融資。
“多年以來，信托公司的定位一直很模糊，也沒有固定的盈利模式，《辦法》實施后，信托公司肯定要主動轉型，調整經營模式和業務模式。”上海某信托公司人士表示，《辦法》一旦出臺，信托公司的“玩法”將與此前大為不同，恐怕只有那些銷售渠道寬、產品創新能力強的信托公司能堅持下來，一些背靠大型集團“大山”的信托公司，估計也將面臨生存考驗。
此外，業內人士認為，由于房地產信托過熱，監管方面很有可能加強融資監管。用益信托2010年上半年集合信托市場報告就指出，房地產信托擔當起發行的主力軍作用，并支撐起上半年信托融資的半壁江山。由于《辦法》征求意見稿對凈資本與各項風險成本以及凈資產之間相互約束調節作了明確規定，房地產信托的強勁勢頭或被“剎車”。 |