|
|
|
|
|
|
|
|
| 2008-06-12 本報記者:張漢青 實習生:殷丹丹 來源:經濟參考報 |
|
|
6月11日，滬深股市慣性下挫，上證指數盤中一度刺破了3000點，但旋即就被拉回。3000點的“政策底”究竟具有多大的支撐力度？目前的股價是否進入了價值投資區域？對此，被視為市場資金風向標的基金多給出了肯定答案。
“市場在經歷一波反彈后又出現了階段性調整，目前A股市場股價已經進入價值投資區域。”申萬巴黎盛利配置混合型基金經理李源海向記者樂觀表示。
面對當前“跌跌不休”的行情，擬定于6月13日結束募集的南方優選價值基金表示將絕不延期，而是抓住市場調整的機會，并根據市場變化把握好建倉節奏。同時，易方達旗下中小盤股票型證券投資基金也表示，將于6月13日提前結束募期，利用當前調整時機加緊建倉。截至6月10日，易方達中小盤在9個工作日內已募集金額近4億元，達到了基金合同生效的要求。
分析人士指出，近期新基金銷售雖不算理想，但市場大幅下跌觸底，這對于6月中旬建倉的新基金或許是個“好消息”，長線資金可能再次借機進場。目前滬深300的動態市盈率已經降至18至19倍左右，很多優質個股都已經具有中長期投資價值，而側重長線價值投資的基金將可在這一時機從容選股。
南方基金認為，我國宏觀經濟增速會平穩小幅回落，實現“軟著陸”，企業盈利尚沒有出現大幅下滑的跡象。而在通脹預期根本扭轉之前，央行采取緊縮的貨幣政策是必要的，可以避免出現越南那種失控的局面。這對經濟的長期健康增長是有利的。而在未來的政策選擇上，提高存款準備金率和加息等緊縮性的貨幣政策都在央行選擇的“籃子”里。
“當前，市場一致預測08年滬深300成份股利潤增速將達28%，未來三年平均增長25%以上，那么A股市場合理的市盈率區間應當在23倍左右。”李源海如此表示。他說，中國宏觀經濟未來10年保持7%以上的增速完全能夠達到，對應的上市公司盈利增速年均大約為10%至15%，足夠支撐20倍的估值水平。
南方優選價值基金經理談建強也表示，短期來看，市場在3000點“政策底”附近將有反復，如果慣性下跌至2800點以下，可能還會吸引更多長期資金逐步入場。
根據業內人士分析，即使股指再次回落以探明“市場底”，也是大資金為了獲取廉價籌碼的一種戰略考慮，目前在發基金那么多，從任何角度考慮，都是希望以較低價格吸取優質籌碼，為備戰后市儲存“子彈”，一旦后市反轉，這批基金就趁機建倉，或將在未來收益排行榜上占據第一梯隊位置。尤其值得注意的是，提前進入中國市場而“埋伏”下來的大量熱錢，更有助力大盤下挫以獲取低價籌碼的嫌疑。
針對當前市場的熱點問題，這些基金公司的判斷表現出很大的一致性。他們認為，即將到來的奧運與市場漲跌并無內在聯系，所關注的主要是市場投資價值大小和資金供應形成的市場價值中樞。大小非減持雖然在一定程度上會對二級市場形成壓力，股價下跌對有持續競爭優勢的企業來說正好提供較大的安全邊際，是一個非常好的介入時機。至于地震，則對股市影響不大，此次救災過程中體現的以人為本的精神有望給中國經濟增長的轉型帶來制度性改善，對股市長期發展將大為有益。
據介紹，即將結束募集的南方優選價值基金，將選擇“抗跌類”和“反彈類”兩大類型的股票進行建倉。“不過，今年和明年都不排除市場會反復，所以采取的還是穩健逐步建倉。”談建強說。
易方達中小盤基金經理何云峰也表示：“中小盤基金有6個月的建倉期，我們將主要選擇存在高成長性的中小市值公司進行建倉，對于那些好、貴的股票可以等到有較好的安全邊際后再買。”
多數基金公司表示，A股市場本周難免會出現大幅震蕩調整的走勢，近期將會密切關注本周將陸續披露的5月份宏觀數據，以及本月末將公布的1月至5月份的工業利潤情況，把握好新基金建倉節奏。
|
|
|
|
|