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| 2009-06-15 本報記者：劉振冬 來源:經濟參考報 |
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央行日前公布的月度統計顯示，5月份人民幣貸款增加6645億元，同比多增3460億元。5月末，金融機構人民幣各項貸款余額36.21萬億元，同比增長30.6%，這是信貸增速自去年8月份觸底以來連續第九個月加速，增速創22年新高。
面對當前流動性充裕現狀，興業銀行資深經濟學家魯政委提醒，雖然宏觀當局會繼續保持寬松流動性，金融機構仍感覺流動性寬裕，但小金融機構的流動性風險似乎已悄然露頭。
央行統計顯示，5月末，人民幣貸款余額36.21萬億元，同比增長30.6%，增幅比上年末高11.87個百分點，比上月末高0.88個百分點。當月人民幣貸款增加6645億元，同比多增3460億元。分部門情況看：居民戶貸款增加1876億元，同比多增1183億元。非金融性公司及其他部門貸款增加4769億元，同比多增2278億元，其中，短期貸款增加212億元；中長期貸款增加3485億元；票據融資增加862億元。
“5月貸款繼續保持高增長的原因有三”，交通銀行研究部研究員鄂永健說，一是第三批中央投資項目陸續下放的帶動對中長期貸款同比多增1930億元；二是房地產市場交易活躍推動居民戶貸款大幅增加；三是近期PMI、企業利潤、工業增加值、發電量等指標均顯示出積極信號，特別是固定資產投資增長強勁，實體經濟的貸款需求正在回升。
“5月份的增量存貸比為50%，比上月回落7個百分點；存量存貸比為66.3%，比上月下降0.4個百分點。金融體系流動性依然充裕，未來仍有良好的信貸增長能力。”鄂永健預計，資本金調整、政府投資項目繼續推出和企業貸款需求增加及房地產市場持續回暖將推動貸款繼續保持高增長，全年新增貸款將在8萬億左右。
但是魯政委表示，3月份后出現的小金融機構信貸投放加快、項目資本金下調之后可能令信貸繼續保持強勁，以及IPO隨時可能重啟等三個因素，與2月份開始出現的信貸增速超過存款增速數據一起，構成了對未來小金融機構流動性風險擔憂的主要理由。
“早在2月份信貸增速就已首次超過存款增速1.2個百分點，5月份更是達到3.9個百分點，是1998年以來的歷史最大水平。貸款增速連續四個月快于存款，意味著金融機構流動性的寬裕程度因為激進的資產配置行為，可能已在逐步改變。”魯政委說，更加令人不安的是，與信貸增速快于存款增速一同出現的，是國有銀行、股份制銀行等全國性銀行在新增貸款中占比的相對下滑，取而代之的則是城商行、農信社等小金融機構的奮起直追。未來，由于項目資本金比例下調后，受制于資金不足而壓抑已久的地方政府“圈地上項目”熱情必將迸發，從而使其能夠向屬地特性更強的小金融機構施加更多影響力。由此導致的最終結果可能是，除非監管部門的窗口指導，否則小金融機構的信貸將繼續強勁增長。這意味著，對流動性的消耗將更多集中于后續放貸較快的小金融機構。
“在這樣的背景下，隨時可能重啟的IPO，便成了一柄不定哪天就會落下的‘達摩克利斯之劍’。因為在第三方存管完成之后，證券托管賬戶主要集中于全國商業銀行，一旦打新股熱情被激發，就可能出現申購前小金融機構存款向大金融機構大搬家的情況，由此誘發小金融機構的流動性風險。”魯政委說。
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