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5月4日，微軟公司宣布撤回收購雅虎公司的提議。這意味著，鬧得沸沸揚揚的微軟收購雅虎案暫告一段落。微軟為何放棄收購雅虎，多數說法是雅虎的要價過高，而微軟手頭現金不足。其實這只是表象，更深層次的原因在于，并購一方期待另一方為自己帶來益處或擺脫困境的并購注定不會成功。
在當前商業競爭激烈的情況下，許多企業并購并不能獲得更好的經濟效益，也不能使股票增值，而是為了抵御競爭風險，以免被其他企業打垮和吃掉。在這種想法支配下，能獲得規模經濟和協同效應的并購戰略漸漸地成為了眾多企業可以接受的突圍方式，于是乎，企業并購浪潮風起云涌。
然而，并購作為企業擺脫困境的策略并不能保證總是成功的，相反失敗的案例不在少數。麥肯錫公司曾有研究發現，并購成功的比例只有23%，而失敗的比例卻高達61%。另據權威調查顯示，IT業中75%的并購均以失敗告終或運行效率不高。原因何在呢？微軟收購雅虎案就很能說明問題。
微軟在身陷中年危機之時，由于無法依靠自身力量超越谷歌在互聯網領域的領先地位，想通過收購雅虎，在挑戰谷歌方面產生新一輪的角力。因此，微軟早在3到4年前就把在線廣告作為其首要的經營戰略，然而一路走來，微軟似乎仍然在原地踏步：微軟在美國的在線廣告市場份額在2006年為7.6%，2007年為7.5%，略有下降。而頭兩年更是出現了15億的運營虧空。與此同時，谷歌在在線廣告的市場份額上升了3.5%。收購雅虎可以為微軟在在線廣告業上提供前所未有的前景。就微軟看來，微軟如能成功收購雅虎，將實現技術、資源和資本的深度整合。收購將在擴展規模經濟、增強研發能力、提高運營效率和新增用戶體驗4個方面產生協同作用，每年將至少增收10億美元。雅虎每月吸引全球5億多用戶瀏覽雅虎系列站點，雅虎郵箱是全球用戶最多的電子郵件服務系統。微軟可以通過雅虎打造一個軟件與網絡齊飛的大平臺。兩者合并后的技術人才優勢也令任何其他企業無可比擬。
可惜，微軟的美夢并不一定能成真，因為實力不差的雅虎不愿意成為別人對抗對手的工具，因而敢于要價，直到微軟難以接受為止。事實上，微軟因現金不足無法實現收購就表明了雅虎抵制微軟收購的初戰告捷。
微軟放棄收購雅虎，說明“強扭的瓜不甜”，更說明無法給雙方都帶來益處的并購很難成功。即使是收購只對一方有益，也不能明講，講明了，誰也不是傻瓜。這或許是一種并購策略。管理大師彼得．德魯克曾經論及成功并購原則時說過：不管并購者預期的并購結果多么誘人，只有在被并購公司確信他們能為所并購的企業的發展做出貢獻，而不是要求被并購公司為他們貢獻時，并購才會成功；要想取得成功，并購公司必須尊重被并購方的產品、市場和客戶，并購是“融合”的。這個原則確是并購的一種戰略，值得我們的企業牢記。 |