|
融資融券試點計劃在國慶長假后推出，但卻并未得到資本市場的積極響應(yīng)。業(yè)界多從金融產(chǎn)品具體屬性的角度解讀，認(rèn)為融資融券只不過是交易工具的創(chuàng)新，不是直接的利好政策。
每項金融經(jīng)濟政策都不可能是完美無缺的。雖然基于當(dāng)下中國的經(jīng)濟形勢和資本市場態(tài)勢，謹(jǐn)慎保守的分析固然有理，但過度悲觀的看法卻未必可取。
事實上，作為救市工具的融資融券肯定存在諸多不足，但其背后所透露出調(diào)控部門的政策信號卻至關(guān)重要。從時間點上看，調(diào)控部門選擇在國慶假期結(jié)束前一天推出此項政策，其對沖海外市場假期下跌的目的彰然，政策維穩(wěn)意圖非常明顯。而從政策工具看，盡管融資融券對于救市而言存在不足，但卻一直是市場呼吁了很久的金融創(chuàng)新工具。市場的需要能夠在關(guān)鍵時刻得到政策面的響應(yīng)，其本身的政策信號意義更應(yīng)關(guān)注。
不僅如此，之前當(dāng)雷曼兄弟破產(chǎn)的消息甫一公布，央行即宣布降低利率和存款準(zhǔn)備金率。可見，各個調(diào)控部門應(yīng)對金融風(fēng)險、維護市場穩(wěn)定的決心清晰可見。由此推論，其他市場期盼依舊的救市政策，包括股指期貨、平準(zhǔn)基金、暫停新股發(fā)行、調(diào)降紅利稅等政策，進(jìn)一步在關(guān)鍵時候陸續(xù)出臺的概率也都很大。因此，單純拘泥于具體的金融產(chǎn)品，去判別其對于市場利弊的大小，本身就是明足以察秋毫之末，而不見輿薪。
更為關(guān)鍵的是，國內(nèi)政策導(dǎo)向的變化極有可能帶給中國經(jīng)濟和資本市場迥異于海外市場的機會。次貸危機一再深化，全球投資者心態(tài)已經(jīng)陷入恐慌。美國救市政策獲批股市卻依舊大跌，就是一個典型的例證。但是，中國有著不同于海外市場的因素，如果調(diào)控政策能夠?qū)崿F(xiàn)成功引導(dǎo)，那么中國作為單個經(jīng)濟體走出悲觀趨勢的概率是很大的。
經(jīng)濟走勢突破的關(guān)鍵在于對內(nèi)需的拉動，而實現(xiàn)內(nèi)需拉動突破的關(guān)鍵是農(nóng)村市場的啟動。目前有跡象明確表明，這一點已成為了下一步政策推動的著力點。
市場普遍認(rèn)為，農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)政策將會有較大的改進(jìn)，其中的核心就是保障土地流轉(zhuǎn)中農(nóng)民的經(jīng)濟利益。如果土地流轉(zhuǎn)政策能夠在定價合理化、分配合理化上有實質(zhì)性突破，那么農(nóng)民經(jīng)濟收入長期落后社會發(fā)展的狀況極有可能實現(xiàn)質(zhì)的突破。一直制約中國經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的內(nèi)需不足問題或?qū)⒂卸狻?BR> 持續(xù)的利好政策和保增長的政策基調(diào)，最終必然會獲得市場積極的反應(yīng)。與其去過度關(guān)注具體政策的不足之處，不如耐心分析累積政策效果的集中爆發(fā)機會。
（聲明：文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，不代表本網(wǎng)觀點，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。） |